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源自經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)日前消息稱(chēng)，截至2019年12月上旬，覆蓋城市基建、環(huán)保等領(lǐng)域的近7000個(gè)PPP項(xiàng)目已錄入全國(guó)PPP項(xiàng)目信息監(jiān)測(cè)服務(wù)平臺(tái)。據(jù)悉，前述項(xiàng)目總投資高達(dá)50000億元。 

PPP模式，政府和社會(huì)資本合作模式，是公共基礎(chǔ)設(shè)施中的一種項(xiàng)目運(yùn)作模式。在財(cái)政去杠桿不斷深化、政府嚴(yán)控債務(wù)規(guī)模的背景下，綠色發(fā)展“擁抱”PPP成為必然選擇。而在環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，PPP項(xiàng)目建設(shè)熱潮也從2014年開(kāi)始。彼時(shí)，PPP模式在環(huán)保業(yè)興起，企業(yè)訂單加速，大量環(huán)保業(yè)務(wù)打包為PPP項(xiàng)目。據(jù)統(tǒng)計(jì)，生態(tài)環(huán)保類(lèi)PPP項(xiàng)目數(shù)量占所有PPP項(xiàng)目的比例大約在30%至40%之間，僅次于交通類(lèi)項(xiàng)目，是PPP主要運(yùn)用領(lǐng)域。

5年的時(shí)間里，PPP制度讓環(huán)境產(chǎn)業(yè)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，也令產(chǎn)業(yè)遭遇泡沫刺破后的動(dòng)蕩。進(jìn)入2018年，部分環(huán)保企業(yè)危機(jī)浮現(xiàn)。本應(yīng)催生一個(gè)環(huán)境大市場(chǎng)、大產(chǎn)業(yè)，但結(jié)果卻恰恰相反——一些民營(yíng)環(huán)保企業(yè)到了生死關(guān)頭。大量承接PPP項(xiàng)目，使眾多環(huán)保企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和總資產(chǎn)迅速擴(kuò)大，但硬幣的另一面是公司的負(fù)債也同時(shí)被滾大。

2019年以來(lái)，已經(jīng)有多個(gè)地方的污水處理PPP項(xiàng)目終止，終止項(xiàng)目所涉及的投建單位包括東方園林、天翔環(huán)境、中電環(huán)保等環(huán)保板塊的上市公司。遭遇較強(qiáng)沖擊的上市企業(yè)中，有60%的企業(yè)業(yè)務(wù)范圍涉及PPP項(xiàng)目，其中78%的企業(yè)擁有大規(guī)模黑臭水體治理、河道治理等非經(jīng)營(yíng)性環(huán)境項(xiàng)目。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從PPP項(xiàng)目清庫(kù)以來(lái)，2017年第二季度至2018年8月底，財(cái)政部PPP項(xiàng)目庫(kù)出庫(kù)環(huán)保項(xiàng)目約1873個(gè)。

對(duì)于2019年多地PPP環(huán)保項(xiàng)目停止的情況，市場(chǎng)已有預(yù)期。這些項(xiàng)目的終止原因雖然多種多樣，但背后的主要問(wèn)題是資金不足。其實(shí)PPP業(yè)務(wù)本身是一個(gè)杠桿業(yè)務(wù)，都需資本金和銀行貸款。但PPP行業(yè)特點(diǎn)要求參與合作的企業(yè)不能擁有“超額回報(bào)”。有行業(yè)專(zhuān)家表示，環(huán)保PPP模式的根本問(wèn)題就是政府沒(méi)有新的收費(fèi)渠道，而僅僅是用財(cái)政收入來(lái)支付環(huán)境治理項(xiàng)目，是不可持續(xù)的。

一方面是融資成本高、融資壓力大，財(cái)務(wù)成本快速上升，融資成本漲至5年貸款基準(zhǔn)利率上浮10%—30%左右。“過(guò)去資本市場(chǎng)對(duì)環(huán)保企業(yè)是趨之若鶩，現(xiàn)在是避之不及。”去年下半年起金融機(jī)構(gòu)對(duì)于PPP項(xiàng)目貸款融資謹(jǐn)慎評(píng)估，政府付費(fèi)類(lèi)、可行性缺口補(bǔ)助PPP項(xiàng)目融資難度加大。環(huán)保企業(yè)融資緊縮，成本急升，遭遇了股債雙殺。

 另一方面，由于前期準(zhǔn)備不足，PPP項(xiàng)目泛化、異化現(xiàn)象頻發(fā)，行業(yè)服務(wù)能力也跟不上項(xiàng)目上馬的速度。眾所周知PPP項(xiàng)目開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)、回款慢，大量的項(xiàng)目工程款、運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)等被拖欠。尤其是水務(wù)和園林領(lǐng)域PPP項(xiàng)目集中，大量投資額動(dòng)輒十幾億元、多則上百億元的PPP項(xiàng)目頻頻涌現(xiàn)。但環(huán)保商業(yè)模式很不成熟，如PPP模式、第三方治理模式等仍快速擴(kuò)張，加上金融政策急速調(diào)整，這令行業(yè)雪上加霜。

在提供生態(tài)公共產(chǎn)品和服務(wù)的環(huán)境產(chǎn)業(yè)3.0時(shí)代，PPP模式仍是未來(lái)市場(chǎng)化機(jī)制的優(yōu)選之一。治污力度不斷升級(jí)，意味著更多環(huán)境治理需求的產(chǎn)生，政府需求則更綜合化、程序更規(guī)范，行業(yè)主體也更多元化了，PPP項(xiàng)目監(jiān)管考核標(biāo)準(zhǔn)也更嚴(yán)苛了。這對(duì)環(huán)保企業(yè)而言，則意味著新一輪商機(jī)。

“2019年環(huán)保上市公司有可能要做的是調(diào)整PPP，擇優(yōu)選擇項(xiàng)目和區(qū)域，縮短投資回收期，使產(chǎn)品、技術(shù)完全適應(yīng)和滿(mǎn)足這種市場(chǎng)需求。”而回歸行業(yè)本源，又擁有融資便利和風(fēng)控能力的企業(yè)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)將更多集中在技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新上，這與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的思路是一致的。